随着对地缘政治风险的担忧减轻，对潜在供应过剩和需求放缓的预期正在升温，油价重拾跌势。

经历了此前三个月的上涨后，油价8月大幅下挫。数据显示，油价正遭遇2021年以来最长连跌周期，国际油价已连续第七个交易日下跌，布油、美油分别在66美元/桶和64美元/桶左右的水平徘徊。

地缘政治风险溢价大幅回落

近期油价的显著回调，主要归因于地缘政治风险溢价的消退。

当地时间8月6日，白宫高级官员对外证实，美国总统特朗普“可能最早于下周”与俄罗斯总统普京举行面对面会晤，并且不排除随后邀请乌克兰总统泽连斯基加入、举行三方会谈的可能。

针对特朗普和普京下周可能会面的消息，国投安信期货首席能源分析师高明宇表示：

“本周美俄谈判的积极信号以及特朗普普京直接会面的计划缓解了对俄罗斯供应中断的担忧，导致地缘政治风险溢价显著回落。”

“本周美俄谈判的积极信号以及特朗普普京直接会面的计划缓解了对俄罗斯供应中断的担忧，导致地缘政治风险溢价显著回落。”

分析还指出，特朗普政府的这一表态进一步缓解了市场对俄乌冲突导致供应中断的担忧。

此外，美国总统特朗普6日签署行政令，以印度“以直接或间接方式进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产品征收额外的25%关税。与6日公布的额外关税叠加后，印度输美商品将总体适用50%的关税税率。

但交易员们认为，即使美国针对购买俄罗斯能源的国家采取行动，全球石油贸易的灵活性也能够消化其影响。

OPEC+增产与需求疲软施压

除了地缘政治因素外，市场的焦点正重新转向市场基本面。

在供应方面，OPEC+此前已决定放松产量限制，这让投资者对今年晚些时候可能出现的供应过剩感到担忧。

作为衡量市场短期供需状况的重要指标，布伦特原油即期价差已收窄至每桶53美分的现货溢价结构，而一个月前该价差还超过1美元。

这表明，市场的短期供应紧张状况已经显著缓解。

在需求方面，由于特朗普政府实施的广泛贸易关税对经济活动造成了影响，世界最大经济体美国正显现出增长放缓的迹象，这对能源需求构成了潜在威胁。

高明宇警告称，鉴于需求旺季即将结束，悲观的供需基本面可能会推动市场情绪进一步转向看跌。